Old Trader

Алзола полагает, что текущий прогноз инфляции ЕЦБ является слишком пессимистичным, и что, если цены на энергию не продолжатповышаться,то уровеньинфляциивевро-зонеупадет Выступление Президента Европейского центрального банка Жана-Клода Трише заставило аналитиков пересмотреть свои оценки расписания дальнейших шагов ЕЦБ по изменению монетарной политики. Эта переоценка, возможно, ушла не так далеко.

После объявления на прошлой неделе результатов заседания ЕЦБ, на котором, как ожидалось, процентные ставки были оставлены неизменными, Трише сделал редкий шаг, высказавшись, что ожидания повышения ставок на майском заседании лишены основания.

“Существующая высокая вероятность, которая придается увеличению ставок на нашем следующем заседании, не соответствует текущему настроению управляющего совета”, заявил Трише на пресс-конференции после заседания.

Цены фьючерсов указывали, что инвесторы были практически уверены, что ЕЦБ повысит свою 2.5%-ую ставку на четверть процентного пункта в мае. Ставка на эту величину была увеличена в декабре и еще раз в марте, благодаря признакам повышения роста в евро-зоне и беспокойств относительно инфляционного давления.

Хотя Трише не пообещал, что не будет никакого повышения ставок в мае, аналитики в один голос сместили ожидания следующего повышения ставок на июнь. В целом ожидается еще два повышения во второй половины года и два прогнозируются на 2007 год.

Эти пересмотренные ожидания могут оказаться ключевым ориентиром. С другой стороны, по крайней мере, несколько аналитиков полагают, что ЕЦБ может не пойти так быстро и так далеко.

Слишком пессимистично.
Один из них - старший наблюдатель ЕЦБ в лондонском офисе компании “Citigroup Inc.” Хосе Луис Алзола. 10 ниже 2%-го уровня во второй половине текущего года. Цель ЕЦБ по инфляции находится ниже, но близко к 2%-му уровню в среднесрочной перспективе.

После заседания ЕЦБ на прошлой неделе, Алзола заявил своим клиентам, “если, как ожидается, инфляция снизится явно ниже уровня 2% и евро повысится дальше в этом году, ставки должны будут повышаться медленнее, чем учитывает рынок. Без какой-либо очевидной угрозы инфляции, процентная ставка ЕЦБ должна достигнуть максимума приблизительно в 3%-3.25% в следующем году”.

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться для отправки комментария.